INVESTMENT PERSPECTIVE

投研视角

宏观经济出现积极变化
来源:锐意资本 发布时间:2023-09-11

制造业PMI指数连续三个月低位回升,经济层面出现了一些积极变化。政治局会议之后,稳增长政策相继出台。我们预计经济正处于从底部企稳走向复苏的阶段。


总需求不足仍然是制约当前经济运行的重要因素。7月以来,各地调整首付比例、放宽公积金提取限制、降低存量房贷利率、全面落实“认房不认贷”等需求端政策纷纷落地,我们预计后续商品房销售也有望企稳。 


8月,制造业PMI延续了企稳回升的态势。供需两端联动回升,价格指数同步上涨,库存指数持续回升,大中小型企业景气度都有改善。

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资料来源:同花顺整理

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资料来源:选自国泰君安研究报告


新订单指数50.2%,回升到枯荣线以上。

生产指数环比提升,连续3个月位于扩张区间。

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原材料价格指数连续第二个月位于扩张区间。

出厂价格指数回升至50%以上,连续第三个月环比回升,时隔六个月重返扩张区间。

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去库存放缓。库存指数连续2个月回升。

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大、中、小型企业PMI指数均有回升。

其中大型企业PMI连续3个月位于扩张区间。

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